Zimmer pour acheter Paragon 28 pour 1,1 milliard de dollars

Brief de plongée:

• Zimmer Biomet a accepté d’acheter le parangon 28Une société d’orthopédie s’est concentrée sur les implants à pied et à la cheville, pour une valeur de capitaux propres d’environ 1,1 milliard de dollars.
• Zimmer achètera toutes les actions en circulation de Paragon 28 pour 13 $ par action, selon l’annonce de mardi. Le montant est une légère prime par rapport au prix de clôture du mardi de Paragon de 12 $; Cependant, ses actions est tombé en dessous de 5 $ aussi récemment qu’octobre. L’accord devrait conclure au premier semestre de 2025.
• Les analystes de Needham, dans une note de mercredi aux investisseurs, ont écrit qu’ils considéraient Paragon comme un objectif d’acquisition potentiel depuis longtemps et ont été «surpris par la petite prime que [Zimmer] paie. Les analystes s’attendent à ce que Zimmer réalise plus d’acquisitions, potentiellement en dehors de l’orthopédie.

Insight de plongée:

La proposition de Zimmer est le dernier développement d’une poussée de fusions et acquisitions en orthopédie. Stryker a déclaré mardi qu’il prévoyait de vendre ses activités d’implants vertébrales. L’entreprise aussi a lancé les dépenses de MedTech cette année avec son acquisition prévue de 4,9 milliards de dollars d’Inari Medical.

S’il est finalisé, Zimmer acquiert une entreprise croissante des ventes de près de 20%. Parangon estime 2024 ventes de hauts 256,2 millions de dollars, représentant une croissance d’une année à l’autre d’environ 18%. Après recueilant entre 60 millions de dollars et 62 millions de dollars Au cours des derniers trimestres, Paragon prévoit des revenus de près de 72 millions de dollars au quatrième trimestre.

Le PDG Ivan Tornos a déclaré que l’acquisition permet à Zimmer de s’étendre au-delà de l’orthopédie centrale dans le segment de la cheville et du pied plus spécialisé et crée des «opportunités de vente croisée dans la croissance rapide [Ambulatory Surgery Center] Space. “Zimmer a arraché le marché de la cheville et des pieds à environ 5 milliards de dollars.

Les analystes de Needham ont déclaré que Paragon est unique dans l’espace du pied et de la cheville car il propose une large gamme de produits, tandis que ses concurrents sont des entreprises monocoles plus petites.

“[Paragon] Offre aux clients un guichet unique avec pratiquement tous les implants dont ils ont besoin », ont écrit les analystes. «Et par rapport à de grands concurrents diversifiés, nous pensons que [Paragon] Offre aux clients des produits plus innovants, des programmes de formation supérieurs et un meilleur service. »

Les analystes de JP Morgan étaient également positifs de l’achat, écrivant dans une note mardi selon lequel Paragon a «un bon sens stratégique étant donné que Zimmer prévoit de maintenir le Salesforce et le leadership intacts, nous pouvons envisager certaines synergies de vente, les portefeuilles sont complémentaires et il y a un minimum de produits de produit. aujourd’hui.”

L’accord comprend une valeur contingente non tradable correcte pour les actionnaires de Paragon, qui leur permet de recevoir jusqu’à 1 $ par action en espèces si les ventes nettes de Paragon varient de 346 millions de dollars à 361 millions de dollars au cours de l’exercice 2026 de Zimmer. Le montant du paiement sera basé sur l’endroit où Les ventes se terminent dans cette gamme.

Zimmer a déclaré que l’acquisition devrait être dilutive d’environ 3% à un bénéfice ajusté par action cette année, environ 1% en 2026 et de manière accréative dans les 24 mois suivant la conclusion de l’accord. Zimmer fournira plus de détails lors de son appel de résultats au quatrième trimestre le 6 février.

La proposition de paragon survient des mois après les tornos a dit aux investisseurs qu’aucune acquisition potentielle avait «sauté dessus» et avait incité Zimmer à agir immédiatement. Maintenant, les analystes pensent que Zimmer pourrait ne pas avoir fait de dépenses.

Les analystes de Needham s’attendent à ce que Zimmer «poursuive des acquisitions supplémentaires dans des sous-catégories orthopédiques à croissance supérieure comme les données / l’IA, la robotique, la médecine sportive et potentiellement même en dehors de l’orthopédie.